在气候变化的影响下,金融业面临着危机

越来越频繁和严重的自然灾害造成了全球违约率不断上升的风险

图片:供应/ SANLAM INVESTMENTS/ iSTOCK

我们经常考虑气候变化的部门效应。干旱阻碍了农业,洪水摧毁了交通基础设施,野火烧毁了房屋。但最显著的影响可能是对金融部门的影响——这是将经济凝聚在一起的粘合剂。

这种胶状物经过一个多世纪的精心配制,随着气候变化的影响加剧,会迅速分解。曾担任加拿大央行(Bank of Canada)和英国央行(Bank of England)行长的马克•卡尼(Mark Carney)强调,这可能会通过实际的、过渡性的和长期的挑战造成严重损害。

气候变化对金融部门的实际风险源于自然灾害的日益频繁和严重程度,这将转化为全球违约的增加。欧洲中央银行的分析显示,到2050年,10%的欧元区银行信贷组合的平均违约概率将上升30%,而这些银行对气候变化最为脆弱。

南非的违约率可能会被放大。的政府间气候变化专门委员会说南部非洲的气温上升速度是全球平均水平的两倍。该国的金融部门还有更深层次的脆弱性。在国内对私营部门的信贷,或金融公司向私营部门提供的金融资源方面,南非是非洲最高的,在全球前20名,占GDP的129%。

因此,违约增加可能对金融稳定产生深远影响。我们去年就尝到了甜头。国有土地银行的不良贷款大幅增加,从2019年的9.6%增至2020年9月底的19.5%。由于气候冲击的加剧,流动性仍然是一个挑战。

缺乏保险

气候变化相关事件的高风险使得保险公司纷纷从高风险地区撤除保费和保险。在加利福尼亚州,在2018年大范围的野火之后,35万居民无法获得包括消防在内的财产和伤亡保险。近年来保费上涨了300%-500%,这使得许多人无法负担。类似地,路易斯安那州多次遭受飓风袭击,大多数保险单不包括洪水损失。

传闻证据表明,南非企业面临的风险更大。在美国,数据显示75%的企业投保不足,40%的小企业没有bob体育是彩票吗保险。因此,如果灾难发生,许多公司将缺乏支付成本和偿还贷款所需的财务保障。

第二个挑战是转型风险,这是从化石燃料转向低碳经济的结果。化石燃料公司——以及为其提供资金的公司——极易受到转型风险的影响,但这些风险的后果是整个经济体都能感受到的。

今年早些时候,在来自股东和机构投资者联盟的巨大压力下,全球最大银行之一、欧洲第二大化石燃料融资机构汇丰(HSBC)宣布,计划终止所有新的煤炭融资。此前,在巴黎气候协议签署后,该银行向建造新燃煤电厂的公司提供了数十亿欧元贷款。

反应迟缓

随着世界迅速转向脱碳、各国政府征收碳税、股东维权活动加强以及监管压力加大,汇丰资助的许多发电厂可能会成为搁浅资产。这将给银行的资产负债表带来不利压力,并减少流向实体经济的信贷。这也将抑制银行满足家庭和企业融资需求的能力,并对投资和消费产生负面影响。南非煤矿的平均预期寿命为15至35年,由于主要贸易伙伴考虑对高排放国家实施贸易限制,这些煤矿也面临风险。

金融部门对缓解气候变化的需求反应缓慢。尽管已有数十年的经验,但大多数停止燃煤发电厂融资的公告都是在过去三年发布的。

卡尼强调了2019年养老基金分析的结果。“如果你把所有公司的政策加起来,它们与3.7°C到3.8°C的变暖是一致的。”这近四度的上升可能导致海平面上升900万,这将影响7.6亿人。

对金融业来说,这意味着它们的许多资产将处于水下。如果把短期和中期的实物风险和过渡风险以及资产的长期风险加起来,投资于气候缓解要便宜得多。金融行业是时候将气候变化视为对其财务可持续性的最大威胁之一,而不仅仅是股东向其施压的“行善”转型。

•发展经济学家巴斯卡兰博士(@gracebaskaran),他是剑桥大学经济学的副研究员。


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